【PDCA日記 Vol. 876「総合商社のビジネスモデル」】
私は最初の職場が外資系金融機関であり、外国人の同僚から総合商社のビジネスモデルについて、色々と質問されたことを覚えています。
海外には、総合商社と呼ばれる会社が存在していません。
日本の総合商社は、「ラーメンからロケットまで」と言われるほど取扱商品、サービスが多いことで知られています。
普段はあまり意識しませんが、ローソンの株式の50パーセントは三菱商事が保有しており、ファミリーマートは伊藤忠商事の傘下に入り、2020年11月に上場廃止になっています。
ローソンかファミリーマートを使っている人は多いと思いますが、無意識の内に三菱商事、伊藤忠商事のサービスを間接的に受けていることになりますね。
今回紹介する資料「総合商社」は「その「強さ」と、日本企業の「次」を探る」をキャッチフレーズにしており、「総合商社と投資会社の比較」部分の以下フレーズが印象的でした。
「投資会社の投資と総合商社が行なう事業運営・事業投資との類似点、相違点を考えてみよう。
ここでの『投資会社』とは、投資によって何がしかの収益を得る会社を漠然とさすが、現実にはさまざまなタイプがある。
投資会社を類型分けして、それらと総合商社が行なう投資を比較してみた。
比較の切り口としては、①投資先株式の過半数保有か少数保有（50%）か、②経営に関与するか否か、③保有期間は長期か短期か、④配当収入（インカムゲイン）を狙うのか売買差益（キャピタルゲイン）を狙うのか…の4つを立てることができる。
現在の総合商社の『事業運営』においては、株式過半数の所有、経営関与、長期保有、配当収入狙いであるいっぽう、『事業投資』は、株式少数所有で経営関与はしないが、長期保有で配当収入を狙う、というのが典型的な姿である。
もちろん、投資のリサイクルにより、株式を売却する場合に売買差益を得る場合もあるが、そもそもそれを狙って事業運営や事業投資をしているのではない点に注意しておきたい。
投資ファンドのうち、バイアウトファンドや事業再生ファンドは、投資先企業の株式の過半数を所有のうえ、経営権を握って経営を主導し、企業価値を向上させたうえで、数年後に値上がりした株式を売却して売買差益を手にする。
総合商社が『事業運営』を行なう場合、株式の売買差益を狙うわけではなく、主として配当収入（会計上は連結決算の営業収益）を狙う点がこれとは異なっている。」（引用終わり）
それでは、本日もPDCAを回して行きましょう！
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P.S. 日本で投資銀行が発達しなかった理由として、「総合商社の存在があった」という意見があります。
総合商社の場合、基本的にスタッフは英語が流暢であり、今は日本語、英語に加えて、もう一つ外国語ができる人が多くなっているようです。
日本の金融機関で働いたことがある人であればご存じだと思いますが、メガバンクであっても英語が流暢な人は非常に限られています。
日本の金融機関が海外の投資銀行のような業務を行えない背景には、英語力の低さがあると私は密かに思っています。
幸か不幸か、日本には総合商社というビジネスがあったため、英語が苦手な日本の金融機関を補完することができたのかもしれませんね。
＜ Mr. PDCAのボンジュール英語「狙う」=「aim for」＞
今回出てきた「狙う」の英訳は、「aim for」になります。
「長期保有で配当収入を狙う」を英語にする場合、「Aim for dividend income with long-term holding」とすればよいですね😊。
＜マドモアゼルPDCAのメルシー映画「ホワイトハウス・
本日は、映画「ホワイトハウス・ダウン」を紹介します。
映画「ホワイトハウス・ダウン」は、
世界で最も安全な場所と言われているホワイトハウスですが、
「ホワイトハウス・ダウン」のメルシー評価【クロワッサン3個：
】
【マドモアゼルPDCAコメント】今回紹介する映画 「ホワイトハウス・ダウン」では、
アメリカ大統領をテーマにした映画としては、「エアフォース・
ただ、アメリカの場合、
南北戦争の時の英雄がアメリカの大統領になった名残なのかもしれ
The material introduced today "General Trading Company (Japanese only)" has a catchphrase "Searching for the strength and the next Japanese companies", and the following phrases were impressive in the part "Comparison between general trading companies and investment companies".
"Let's consider the similarities and differences between investment by an investment company and business operations and business investment conducted by a general trading company.
The term 'investment company' here vaguely refers to a company that earns some profit from investment, but in reality there are various types.
I categorized investment companies and compared them with the investments made by general trading companies.
The comparison is as follows: (1) whether to hold a majority or a small number of investee shares (50%), (2) whether to be involved in management, (3) whether the holding period is long-term or short-term, and (4) whether to aim for dividend income (income gain) or trading profit (capital gain).
In the current business management of general trading companies, the majority of the shares are owned, management involvement, long-term holding, and dividend income is aimed at.
The typical figure is to aim for income.
Of course, by recycling the investment, you may get a trading margin when you sell the stock, but it should be noted that we are not doing business management or business investment aiming at that in the first place.
Of the investment funds, buy-out funds and business revitalization funds own a majority of the shares of the investee company, take control of the investment fund, lead the management, improve the corporate value, and then increase the price several years later.
When a general trading company conducts business operations, it does not aim for gains on trading of stocks, but mainly for dividend income (operating income for consolidated financial statements in terms of accounting)." (Unquote)
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